Reglas revisadas de inversión en el extranjero| FEMA| Un paso hacia la facilidad para hacer negocios| Parte 1

La inversión fuera de la India por parte de una persona residente en la India siempre está supervisada y regulada por las regulaciones del RBI. Hasta ahora, la inversión extranjera estaba supervisada por el Reglamento de gestión de divisas (transferencia o emisión de cualquier valor extranjero) de 2004, y el Reglamento de gestión de divisas (adquisición y transferencia de bienes inmuebles fuera de la India) de 2015.

Sin embargo, con las necesidades cambiantes de las empresas en la India, en un mercado global cada vez más integrado, es necesario que las empresas indias formen parte de la cadena de valor global. Por lo tanto, la liberalización y la promoción de las inversiones extranjeras eran inevitables.

Teniendo en cuenta la necesidad, el Gobierno de la India emprendió un ejercicio integral de simplificación de las normas de inversión extranjera en consulta con el Banco de la Reserva de la India. Las regulaciones revisadas han simplificado el marco existente para la inversión extranjera y lo han alineado con la dinámica empresarial y económica actual.

Se ha aclarado la situación de la inversión directa extranjera y la inversión de cartera en el extranjero y varias transacciones relacionadas con inversiones extranjeras se han sometido automáticamente a la vía de aprobación, lo que ha mejorado considerablemente la «facilidad para hacer negocios».

1. Normas y reglamentos relacionados con la inversión en el extranjero: entonces frente a ahora

Las siguientes reglas y regulaciones se han incluido y ya no serán aplicables:

1. Reglamento de gestión de divisas (transferencia o emisión de cualquier valor extranjero), 2004.
2. Reglamento de gestión de divisas (adquisición y transferencia de bienes inmuebles fuera de la India), 2015.

Nuevas normas y reglamentos aplicables a la inversión extranjera:

1. Reglamento de gestión de divisas (inversión extranjera), 2022.
2. Reglamento de gestión de divisas (inversión extranjera), 2022.

2. Inversiones no cubiertas por el Reglamento FEM (Inversión Extranjera) de 2022

Según la Regulación 4 del Reglamento FEM (OI) de 2022, las disposiciones de este reglamento no se aplicarán a las siguientes inversiones:

1. La inversión la realiza fuera de la India una institución financiera en un IFSC (Centro de Servicios Financieros Internacionales).
2. Adquisición o transferencia de cualquier inversión fuera de la India realizada:
   • Cuenta en moneda extranjera fuera de residencia; o
   • Con recursos en moneda extranjera mantenidos fuera de la India y dicha inversión la realiza una persona que trabaja en la India durante un período específico o una duración de trabajo o asignación que no supere los 3 años.
   • La inversión realizada por una persona que reside en la India si dicha inversión fue adquirida, mantenida o poseída por dicha persona cuando residía fuera de la India o la heredó de una persona que residía fuera de la India.

3. Disposiciones transitorias

En cuanto a la aplicabilidad de las nuevas normas y reglamentos sobre inversiones en el extranjero, cualquier inversión o compromiso financiero fuera de la India mantenido en la fecha de publicación de las nuevas normas y dicha inversión se haya realizado de conformidad con las disposiciones de la FEMA y sus normas y reglamentos, dicha inversión se considerará realizada en virtud de las nuevas normas y reglamentos.

4. Inversión directa en el extranjero (ODI), inversiones de cartera en el extranjero, compromisos financieros (FC) e inversión en el extranjero

4.1 Inversión directa en el extranjero (ODI)

• Las siguientes inversiones se considerarán «inversiones directas en el extranjero» u «ODI»:

1. Inversión en una entidad extranjera no cotizada
   • Adquisición de capital social; o
   • Suscripción como parte del memorando de asociación,

2. Inversión en una entidad extranjera cotizada
   • Inversión en el 10% o más del capital social desembolsado, o
   • inversión con control cuando la inversión sea inferior al 10% del capital social desembolsado; o
   • Suscripción como parte del memorando de asociación.

• Además, cuando la inversión se clasifique como ODI, dicha inversión seguirá siendo tratada como ODI incluso si la inversión cae a un nivel inferior al 10% o si dicha persona pierde el control de la entidad extranjera.

4.2 Inversiones de cartera en el extranjero (OPI)

• OPI significa inversión en valores extranjeros distintos de ODI.
• El OPI no incluye la inversión en ningún instrumento de deuda no cotizado ni en ningún valor emitido por una persona residente en la India que no esté en una IFSC.
• Siempre que el OPI de una persona residente en la India en el capital social de una entidad que cotiza en bolsa, incluso después de su exclusión de la lista, siga tratándose como OPI hasta que se realice cualquier otra inversión en la entidad.

4.3 Compromiso financiero

• El compromiso financiero incluirá el importe total de la inversión realizada por una persona residente en la India en:
  • Inversión directa en el extranjero,
  • Deuda distinta de la inversión de cartera en el extranjero en una entidad o entidades extranjeras en las que se realiza la inversión directa en el extranjero; y
  • Servicios no basados en fondos otorgados por dicha persona a o en nombre de dicha entidad o entidades extranjeras.

4.4 Inversión extranjera (OI)

• OI significa compromiso financiero e inversión de cartera en el extranjero por parte de una persona residente en la India

* Entidad extranjera significa una entidad formada, registrada o constituida fuera de la India, incluido el Centro Internacional de Servicios Financieros (IFSC), que tiene responsabilidad limitada.

4.5 Análisis

• En pocas palabras, las inversiones realizadas en acciones de una entidad extranjera se consideran ODI. En el caso de las entidades extranjeras que cotizan en bolsa, la participación en el capital social debe ser del 10% o más del capital social desembolsado o una persona residente en la India debe tener el control de una entidad extranjera cuya participación sea inferior al 10%.
• Las inversiones realizadas en seguridad exterior que no estén cubiertas por la ODI son OPI. Por lo tanto, se considerarán OPI las siguientes inversiones:
  • Inversión en valores de deuda (distintos de los instrumentos de deuda no cotizados)
  • Inversión en acciones de entidades cotizadas en bolsa en las que la participación sea inferior al 10% del capital social desembolsado y una persona residente en la India no tenga ningún control sobre entidades extranjeras.

5. Manera de hacer ODI/OPI/OI

5.1 Disposiciones generales relacionadas con la inversión extranjera

• Según la Regla 8 de las nuevas normas de inversión en el extranjero, ninguna persona residente en la India realizará o transferirá ningún compromiso financiero o de inversión fuera de la India.
• Además, según la Regla 9 de las nuevas reglas, una persona residente en la India realizará una inversión en una entidad extranjera sujeta a las siguientes condiciones:
  • La entidad extranjera se dedica a una actividad comercial de buena fe,
  • La inversión se realiza directamente o a través de una filial que se reduce o de una entidad con fines especiales,
  • La inversión está sujeta a los límites y condiciones establecidos en las normas y reglamentos.

Nota: Por «actividad empresarial de buena fe» se entenderá cualquier actividad empresarial permitida en virtud de cualquier ley vigente en la India y el país anfitrión o la jurisdicción anfitriona.

5.2 Normas y reglamentos relacionados con la inversión

Según las nuevas normas extranjeras, la forma de realizar las inversiones se establece en función de la naturaleza de la entidad, es decir, la entidad india, la persona residente, etc.

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5.2.1 Inversión directa en el extranjero por parte de una entidad india (Regla 11 leída junto con el Anexo I)

• Las formas de realizar inversiones directas en el extranjero por parte de las entidades indias se indican en la Regla 11 de las nuevas normas de inversión en el extranjero leídas junto con el Anexo.
• Entidad india significa
  • Empresas registradas en virtud de la Ley de Sociedades de 2013.
  • Persona jurídica constituida por cualquier ley.
  • Firma de sociedad de responsabilidad limitada (LLP).
  • Empresa asociada registrada en virtud de la Ley de Asociación Indígena de 1932.

• Una entidad india puede realizar inversiones directas en el extranjero en capital social con el fin de emprender una actividad empresarial genuina.
• La entidad india puede poseer ODI mediante:
  • suscripción como parte de un memorando de asociación o compra de capital social, cotizado o no cotizado;
  • adquisición mediante un procedimiento de licitación o licitación;
  • adquisición de capital social mediante la emisión de derechos o la asignación de acciones bonificadas;
  • Capitalización de cualquier cantidad adeudada a la entidad india por la entidad extranjera, siempre que dicha cantidad esté permitida en virtud de la Ley o no requiera el permiso previo del Gobierno Central o del Banco de la Reserva de la India.
  • el canje de valores;
  • Fusión, escisión, fusión o cualquier esquema de acuerdo según las leyes aplicables en la India o el país anfitrión.

• Límite del compromiso financiero
  • El compromiso financiero total asumido por una entidad india en todas las entidades extranjeras en el momento de asumir dicho compromiso no superará el 400% de su patrimonio neto en la fecha del último balance auditado o según lo indique el Banco de la Reserva, en consulta con el Gobierno Central de vez en cuando.
  • El compromiso financiero total no incluirá la capitalización de las ganancias retenidas. Sin embargo, deberá incluir:
    • La utilización de la cantidad recaudada por la emisión de certificados de depósito estadounidenses o certificados de depósito globales y el canje de acciones de dichos recibos; y
    • utilización de los ingresos de los préstamos comerciales externos en la medida en que la correspondiente pignoración o creación de cargos sobre los activos para obtener dichos préstamos no se haya calculado aún para alcanzar el límite anterior.

5.2.2 Inversión de cartera en el extranjero por parte de una entidad india (Regla 12 leída junto con el Anexo II)

• Una entidad india puede elaborar un OPI que no supere el 50% de su patrimonio neto a la fecha de su último balance auditado.
• Una empresa india que cotiza en bolsa puede crear un OPI mediante la reinversión.
• Una entidad india que no cotice en bolsa puede crear una OPI de la misma manera que puede hacer una ODI que no sea una suscripción al memorando de asociación y la adquisición mediante un procedimiento de licitación o licitación.

5.2.3 Inversión en el extranjero por parte de una persona residente (Regla 13 leída junto con el Anexo III)

• Cualquier persona residente puede realizar una ODI mediante una inversión en capital social u OPI de la manera prevista.
• Sin embargo, dicha inversión estará sujeta al límite máximo global del Plan liberalizado de remesas del Banco de la Reserva.
• Una persona residente puede realizar o mantener inversiones en el extranjero de cualquiera de las siguientes maneras:

1. ODI en una entidad extranjera que opere y que no participe en actividades de servicios financieros y que no tenga una subsidiaria o una subsidiaria que se vaya reduciendo en la que la persona residente tenga el control de la entidad extranjera.
2. OPI, incluso mediante reinversión.
3. ODI u OPI, según sea el caso, mediante:
   • Capitalización de cualquier cantidad adeudada por la entidad extranjera cuya remesa esté permitida en virtud de la Ley o no requiera el permiso previo del Gobierno Central o del Banco de la Reserva;
   • permuta de valores a causa de una fusión, escisión, fusión o liquidación;
   • adquisición de capital social mediante la emisión de derechos o la asignación de acciones bonificadas;
   • regalar
   • herencia;
   • adquisición de acciones de Sweat;
   • adquisición de acciones calificativas mínimas emitidas para ocupar un puesto directivo en una entidad extranjera;
   • adquisición de acciones o participaciones en el marco de un plan de propiedad de acciones para empleados o un plan de prestaciones para empleados:

• Sin embargo, la ODI por herencia, las acciones juradas, las acciones con calificación mínima y las ESOP pueden otorgarse independientemente de que dicha entidad extranjera se dedique o no a una actividad de servicios financieros o tenga una subsidiaria o una subsidiaria decreciente en la que la persona residente tenga el control.
• La adquisición de menos del 10% del capital social, cotizado o no, de una entidad extranjera sin el control de las acciones, acciones con calificación mínima o ESOP de Sweat Equity se considerará OPI.
• Adquisición de acciones mediante donación o herencia:
  • Una persona residente puede, sin ningún límite, adquirir valores extranjeros por herencia de una persona residente en la India. Sin embargo, el cedente debe poseer dichos valores de conformidad con las disposiciones de la Ley o de una persona residente fuera de la India.
  • Una persona residente, sin límite alguno, puede adquirir valores extranjeros mediante donación de una persona residente en la India que sea un pariente y que posea dichos valores de conformidad con las disposiciones de la Ley.
  • Una persona residente puede adquirir valores extranjeros mediante donación de una persona residente fuera de la India de conformidad con las disposiciones de la Ley (de Regulación) de Contribuciones Extranjeras de 2010 y las normas y reglamentos establecidos en virtud de la misma.

• Adquisición de acciones o participaciones en virtud de un Plan de propiedad de acciones para empleados, plan de beneficios para empleados o acciones de capital
  • Si una persona residente es un empleado o director de:
    • Oficina india de la entidad extranjera; o
    • Sucursal de una entidad extranjera; o
    • Filial de una entidad extranjera; o
    • De una entidad india en la que la entidad extranjera tenga participaciones directas o indirectas en el capital social,

• Dichas personas residentes pueden adquirir, sin límite, acciones o intereses en virtud del ESOP o del Plan de Prestaciones para Empleados o acciones de capital autónomo ofrecidas por dicha entidad extranjera.
• Sin embargo, la entidad emisora extranjera ofrece un esquema de este tipo a nivel mundial de manera uniforme.

5.2.4 Inversión en el extranjero realizada por una persona residente en la India que no sea una entidad ni una persona residente de la India (Regla 14 leída junto con el Anexo IV)

un. ODI por fideicomiso o sociedad registrada: Cualquier fideicomiso registrado o sociedad registrada que se dedique al sector educativo o que haya establecido hospitales en la India puede realizar una ODI en una entidad extranjera con la aprobación previa del Banco de la Reserva.

Sin embargo, dicha inversión puede estar sujeta a las siguientes condiciones, a saber:

1. La entidad extranjera se dedica al mismo sector.
2. El Fideicomiso o la Sociedad deberían haber existido durante al menos 3 años financieros antes del año en que se realizó dicha inversión;
3. La escritura de fideicomiso en el caso de un fideicomiso y el memorando de asociación o las reglas o estatutos en el caso de una sociedad permitirán la ODI propuesta;
4. Dicha ODI cuenta con la aprobación de los fideicomisarios en el caso de un fideicomiso y del órgano de gobierno o consejo o comité directivo o ejecutivo en el caso de una sociedad;
5. Cuando el Fideicomiso o la Sociedad requieren una licencia o permiso especial (del Ministerio del Interior, el Gobierno Central o la autoridad local correspondiente), la licencia o permiso especial se ha obtenido y presentado al banco AD designado.

b. OI de fondos mutuos, fondos de capital riesgo o fondos de inversión alternativos:

• Un fondo mutuo, un fondo de capital riesgo o un fondo de inversión alternativa puede adquirir o transferir valores extranjeros según lo estipulado por la SEBI.
• Dicha adquisición o transferencia puede realizarse de acuerdo con las disposiciones establecidas por el Banco de la Reserva y la SEBI de vez en cuando.
• Sin embargo, el límite agregado para dicha inversión será decidido por el Banco de la Reserva en consulta con el Gobierno Central.
• Además, los límites individuales para dichas inversiones se ajustarán a las instrucciones emitidas por la SEBI de vez en cuando.
• Todas las transacciones relacionadas con la compra y venta de valores extranjeros se realizarán a través del banco AD designado en la India.

Nota: Cualquier inversión realizada por fondos mutuos, fondos de capital riesgo y fondos de inversión alternativos en virtud de esta regla se considerará OPI.

c. Apertura de cuentas Demat por parte de sociedades compensadoras de bolsas de valores y miembros compensadores.—

• Cualquier sociedad de compensación de una bolsa de valores aprobada por la SEBI y sus miembros compensadores pueden adquirir, mantener y transferir valores extranjeros, ofrecidos como garantía por inversores extranjeros en cartera.
• Además, según las pautas emitidas por la SEBI de vez en cuando, dicha entidad puede
  • Abrir y mantener una cuenta Demat con depositarios extranjeros;
  • Remita las ganancias que se deriven de dicha acción, si las hubiera; y
  • Liquide dichos valores extranjeros y repatíe el producto de los mismos a la India.

d. Adquisición y transferencia de valores extranjeros por parte del depositario nacional.—

Un depositario nacional puede adquirir, mantener y transferir valores extranjeros de una entidad extranjera, siendo el valor subyacente para emitir certificados de depósito indios según lo autorice dicha entidad extranjera o su banco custodio extranjero, y la persona que invierta en certificados de depósito indios puede vender o seguir manteniendo valores extranjeros de acuerdo con las condiciones establecidas en estas normas y en el Reglamento de gestión de divisas (inversión extranjera) de 2022 tras la conversión de dichos certificados de depósito.

e. Adquisición y transferencia de valores extranjeros por parte del banco AD. —

Un banco AD, incluida su sucursal en el extranjero, puede adquirir o transferir valores extranjeros de conformidad con las condiciones del país anfitrión o la jurisdicción de acogida, según sea el caso, en el curso normal de sus actividades bancarias.