El RBI flexibiliza las normas de inversión para el FPI en valores de deuda corporativa por la vía general

La inversión extranjera directa es la base de la economía y es esencial para el desarrollo económico. El Banco de la Reserva de la India (RBI) implementa medidas para garantizar que el cumplimiento para los inversores extranjeros se gestione de manera eficaz, evitando dificultades o complicaciones innecesarias. Con este objetivo, el RBI ha flexibilizado las condiciones relacionadas con la inversión de los inversores extranjeros en cartera en valores representativos de deuda corporativa mediante la notificación general núm. RBI/2025-26/35 FMRD.fmd.no.01/14.01.006/2025-26 de fecha 8 de mayo de 2025.

El RBI ha liberalizado las condiciones relacionadas con la inversión del FPI en valores corporativos a través de la Ruta General.

1. Condiciones actuales de inversión en valores representativos de deuda corporativa:

Según el párrafo 4.4 de las Directrices maestras del Banco de la Reserva de la India (inversión de no residentes en instrumentos de deuda) de 2025, las siguientes son las condiciones para invertir en valores representativos de deuda corporativa:

(i) Requisito mínimo de vencimiento residual: Un FPI solo puede invertir en valores representativos de deuda corporativa con un vencimiento original/residual superior a un año.

(ii) Un FPI no invertirá en:

a. valores representativos de deuda corporativa con cualquier cláusula de opcionalidad que pueda ejercerse en el plazo de un año a partir de la fecha de la inversión;

b. planes de fondos mutuos de deuda con un vencimiento o una duración de Macaulay de la cartera inferior a un año;

c. instrumentos de deuda parcialmente pagados; y

d. Instrumentos de deuda corporativa amortizados cuando la duración del instrumento sea de hasta un año.

(iii) Límite de inversión a corto plazo: Las inversiones de una FPI en valores representativos de deuda corporativa con un vencimiento residual de hasta un año no superarán el 30% de la inversión total de la FPI en valores representativos de deuda corporativa. El límite de inversión a corto plazo se aplicará a las inversiones al final del día.

(iv) Límite por emisión: Inversión por parte de cualquier FPI, incluidas las inversiones de las IFP relacionadas, no superará el 50% de ninguna emisión de un título de deuda corporativa.

(v) Límite de concentración: La inversión en valores representativos de deuda corporativa por parte de una IFP (incluidas sus IFP relacionadas) no superará el 15% del límite de inversión vigente para estos valores en el caso de las IFP a largo plazo y el 10 por ciento del límite de inversión vigente para otras IFP.

Hay varias otras condiciones prescritas en la Cláusula 4.4 de la Circular maestra.

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2. Condiciones revisadas sobre la inversión en valores representativos de deuda corporativa:

• Según la cláusula 4.4 (iii), el FPI puede invertir en valores de deuda corporativa con un vencimiento residual de hasta un año. Sin embargo, dicha inversión no superará el 30% de la inversión total del FPI en valores representativos de deuda corporativa. Esta cláusula tiene por objeto garantizar que la menor cantidad de fondos se invierta en valores representativos de deuda que venzan en el plazo de un año.

• Del mismo modo, según la cláusula 4.4 (v), la inversión en valores representativos de deuda corporativa por parte de una IFP no superará el 15% del límite de inversión vigente para estos valores en el caso de las IFP a largo plazo y el 10% del límite de inversión vigente para otras IFP.

• Para facilitar la inversión de las IFP, el RBI ha retirado el requisito especificado en la cláusula 4.4 (iii) y (v) para las inversiones de las IFP en valores de deuda corporativa.

• En consecuencia, el FPI puede invertir en valores representativos de deuda a corto plazo más allá del 30% de la inversión total del FPI.

3. Implicación

Estas modificaciones ofrecerán flexibilidad para invertir en valores representativos de deuda a corto o largo plazo sin tener que preocuparse por los límites regulatorios. La inversión que pretenda invertir fondos durante un período más corto ahora tendrá esa ventana abierta. Sin embargo, el RBI siguió prefiriendo los flujos a largo plazo, ya que los flujos a corto plazo podrían afectar a los tipos y la liquidez