La Junta Central de Impuestos Directos (CBDT) ha notificado nuevos métodos de valoración modificando las disposiciones de la Regla 11UA de las normas del impuesto sobre la renta con efecto a partir del 23 de septiembre de 2023. Esta modificación se hace después de cubrir las financiaciones recibidas de no residentes que superen el valor justo de mercado en el ámbito del impuesto sobre la renta.
Este artículo contiene un análisis detallado de la enmienda introducida en la Sección 56 de la Ley del Impuesto sobre la Renta leída junto con la Regla 11UA del Reglamento del Impuesto sobre la Renta:
1. Ley anterior
- Según la Sección 56 (2) (viib) de la Ley del Impuesto sobre la Renta, si alguna empresa que cotiza en bolsa recibe una contraprestación de alguna residente persona por la emisión de acciones, incluidas las acciones preferentes, la contraprestación recibida que supere el valor justo de mercado (FMV) de dichas acciones se considerará «ingreso de otras fuentes».
- Sin embargo, dicha sección no se aplicará si se recibe una contraprestación de un no residente.
- Las disposiciones de la Sección 56 (2) (viib) también se conocen como disposiciones del «impuesto ángel».
- El valor justo de mercado de dichas acciones se determinará de acuerdo con las disposiciones de la Regla 11UA del Reglamento del Impuesto sobre la Renta.
- Según la Regla 11UA, el FMV de las acciones no cotizadas se puede determinar mediante cualquiera de los siguientes métodos, según la opción del evaluado:
- Valor liquidativo de la empresa según los libros de cuentas; o
- Valor según el método de flujo de caja descontado (DCF); o
- El valor justo de mercado de las acciones preferentes será el precio estimado que alcanzarían si se vendieran en el mercado abierto en la fecha de valoración. El evaluado puede obtener un informe de un banquero comercial o de un contador con respecto a dicha valoración.
2. Enmienda
- La Ley de Finanzas de 2023 ha propuesto eliminar la palabra «Residente» de la Sección 56 (2) (viib) con efecto a partir del 1 de abril de 2023.
- En consecuencia, la contraprestación recibida de no residentes por la venta de acciones o acciones preferentes que superen el valor justo de mercado estará sujeta al impuesto sobre la renta con cargo a otras fuentes.
- La expansión de las disposiciones sobre los impuestos especiales generó preocupación en relación con las disputas de valoración de las inversiones realizadas por inversores genuinos y regulados de NR en empresas indias (incluidas las empresas emergentes registradas en el Departamento de Promoción de la Industria y el Comercio Interior (DPIIT)).
- En respuesta a las consultas de las industrias, la CBDT modificó la Regla 11UA con efecto a partir del 25 de septiembre de 2023.
3. Modificación de las normas de valoración
- Las normas modificadas prevén la valoración de las acciones de capital no cotizadas y de las acciones preferentes convertibles obligatoriamente (CCPS).
- A continuación se presentan las reglas de valoración modificadas:
3.1 Acciones de capital no cotizadas:
3.1.1 Las acciones no cotizadas se emiten a los residentes:
En el caso de que se emitan acciones no cotizadas a residentes, la valoración puede realizarse mediante cualquiera de los siguientes métodos, a elección del evaluado:
- Método del valor liquidativo: Según este método, el FMV de las acciones se obtiene a través de (A-L) * (PV/PE), donde:
- A: Valor contable de los activos en el balance
- L: Valor contable de los pasivos excluyendo el fondo del accionista y otro importe especificado
- PV: Valor desembolsado de las acciones emitidas
- PE: importe total del capital social desembolsado tal como se muestra en el balance
- Método de flujo de caja libre con descuento según lo determine un banquero mercantil
3.1.2 Acciones de capital no cotizadas emitidas a no residentes:
En el caso de acciones emitidas a no residentes, el valor justo de mercado se puede determinar mediante cualquiera de los siguientes métodos, a elección del evaluado:
- Método del valor liquidativo
- Método de flujo de caja libre con descuento
- Método múltiple de empresa comparable
- Método de rentabilidad esperada ponderada por probabilidad
- Método de fijación de precios de opciones
- Método de análisis de hitos
- Método de costo de reemplazo
3.2 Acciones preferentes convertibles obligatoriamente (CCPS)
En caso de emisión de acciones preferentes convertibles obligatoriamente (CCPS), la Regla 11UA establece diferentes métodos de valoración en función de la condición de la persona a la que se emiten las acciones. La regla 11UA (2) (B) especifica el método de determinación del FMV de las CCPS.
3.2.1 CCPS emitido a los residentes
El FMP del CCPS emitido a los residentes se determinará mediante cualquiera de los siguientes métodos, a elección del evaluado:
- Método de flujo de caja libre con descuento según lo determine un banquero comercial;
- Valor basado en el valor justo de mercado de las acciones no cotizadas determinado mediante el método mencionado anteriormente.
3.2.2 CCPS emitidos a no residentes
El FMP de las CCPS emitidas a no residentes se determinará mediante cualquiera de los siguientes métodos, a elección del evaluado:
- Método de flujo de caja libre con descuento según lo determine un banquero comercial;
- Valor basado en el valor justo de mercado de las acciones no cotizadas determinado mediante el método mencionado anteriormente
- Método múltiple de empresa comparable
- Método de rentabilidad esperada ponderada por probabilidad
- Método de fijación de precios de opciones
- Método de análisis de hitos
- Método de costo de reemplazo
3.3 Acciones preferentes distintas de las CCPS
El FMP de las acciones preferentes distintas de las CCPS será el precio estimado que alcanzarían si se vendieran en el mercado abierto en la fecha de valoración. El evaluado puede obtener un informe de un banquero comercial o de un contador con respecto a dicha valoración.
3.4 Servicio de igualación de precios para inversiones tanto para residentes como para inversiones de NR
Según la primera condición de la Sección 56 (viib), las disposiciones de la cláusula (viib) no se aplicarán cuando se reciba la contraprestación por la emisión de acciones:
- por una empresa de capital riesgo de una sociedad de capital riesgo, un fondo de capital riesgo o un fondo específico, o
- por una empresa de una clase o clases notificadas por el Gobierno Central.
Según la Regla 11UA, cuando una empresa de capital riesgo reciba la contraprestación de un fondo de capital riesgo o de una sociedad de capital riesgo o de un fondo específico o por una empresa para una clase de personas notificada mediante la emisión de acciones no cotizadas, el precio de las acciones correspondientes a dicha contraprestación puede tomarse como el valor justo de mercado.
Sin embargo, la contraprestación recibida por dicho valor justo de mercado no supera la contraprestación agregada que se recibe de la persona notificada, la sociedad de capital riesgo o los fondos de capital riesgo.
Además, la empresa debe recibir dicha contraprestación dentro de un período de 90 días antes o después de la fecha de emisión de las acciones objeto de valoración.
Por ejemplo, una empresa obtiene una financiación de 5000 000 INR de personas notificadas para la emisión de 500 acciones. Por lo tanto, la empresa puede emitir 500 acciones a 1000 dólares a cualquier otro inversor en un plazo de 90 días antes o después de recibir la contraprestación de la persona notificada.
Esta opción de cálculo del FMV está disponible tanto para residentes como para no residentes para la emisión de acciones de capital no cotizadas y de CCPS.
3.5 Período extendido para la valoración por parte de banqueros comerciales
- La antigua regla 11UA exigía un informe de valoración de los banqueros mercantiles a la fecha de emisión de las acciones.
- Sin embargo, la Regla 11UA modificada brinda flexibilidad para que un exportador comercial pueda presentar su informe no más de 90 días antes de la fecha de emisión de acciones y CCPS.
- En consecuencia, la referencia a la fecha de valoración se modifica desde la fecha de recepción de la contraprestación hasta la fecha del informe de valoración del banquero mercante
3.6 Límite de tolerancia de valoración de puerto seguro del 10%
- Hasta ahora, la contraprestación recibida por encima del valor justo de mercado se consideraba «otros ingresos» y estaba sujeta al impuesto sobre la renta sin ninguna exención.
- Sin embargo, las disposiciones modificadas de la Regla 11UA proporcionan un puerto seguro del 10%.
- Por lo tanto, en el caso de las acciones emitidas a residentes y la contraprestación recibida (precio de emisión) esté dentro del 110% de:
- El valor justo de mercado de las acciones se determina según el método del valor liquidativo o DCF;
- El FMV del CCPS se determina según el DCF
Entonces, el precio de emisión se considerará el valor justo de mercado de las acciones y, en consecuencia,
la empresa no está obligada a pagar ningún impuesto sobre la renta.
- En el caso de acciones emitidas a no residentes y el precio de emisión esté dentro del 110% de:
- El FMV de las acciones se determina según el NAV o el DCF o cualquiera de los 5 nuevos métodos especificados;
- El FMV del CCPS se determina según el DCF o cualquier otro método nuevo especificado de los 5
Entonces, el precio de emisión se considerará el valor justo de mercado de las acciones y, en consecuencia,
la empresa no está obligada a pagar ningún impuesto sobre la renta.
