Inversión extranjera («FI») | Inversión extranjera directa («IED»)

Con el crecimiento de la economía y la emisión de varias otras políticas relacionadas con la globalización y la liberalización, la inversión transfronteriza se ha vuelto muy habitual. La inversión transfronteriza se puede realizar a través de varios canales, como la venta o la compra de bienes inmuebles, la inversión en valores emitidos por diversas entidades corporativas, la obtención de préstamos o préstamos de dinero, las fusiones, etc.

Todas las transacciones que aumentan o disminuyen los activos o pasivos en la India de una persona residente fuera de la India se consideran «transacciones de cuentas de capital» en virtud de la Ley de Administración de Divisas («FEMA»). Todas las transacciones con cuentas de capital están prohibidas a menos que se aprueben específicamente. Por lo tanto, todas las inversiones transfronterizas están prohibidas a menos que estén específicamente permitidas.

Entre otras vías, la inversión a través de valores (acciones de capital, acciones preferentes, obligaciones, garantías de acciones, etc.) de cualquier empresa o contribución de capital en una sociedad de responsabilidad limitada es uno de los modelos de inversión más adoptados. Las inversiones mediante valores o contribuciones de capital se denominan «inversión extranjera», inversión extranjera directa («IED») o inversión extranjera de cartera (FPI) según la FEMA, con diferenciaciones técnicas.

Otras formas de inversión, como la venta o compra de bienes inmuebles, la fusión y adquisición, el préstamo o el préstamo de dinero, etc., técnicamente no están cubiertas por la «inversión extranjera» /IED o FPI.

1. Marco regulatorio para la inversión extranjera en la India

Para todas las transacciones con cuentas de capital, el Banco de la Reserva de la India («RBI») era la autoridad reguladora, es decir, el RBI tenía el derecho de preparar y prescribir normas, reglamentos, restricciones y prohibiciones en relación con las transacciones con cuentas de capital. Sin embargo, a partir del 17 de octubre de 2019, el Gobierno Central pasó a ser la autoridad reguladora de las transacciones de cuentas de capital, excepto en el caso de los instrumentos de deuda.

Por lo tanto, pocos reglamentos emitidos por el RBI fueron reemplazados y el Gobierno Central prescribió un nuevo reglamento de gestión cambiaria (instrumento no relacionado con la deuda) de 2019 («Reglamento FEM (no deuda)») a partir del 17 de octubre de 2019 para regular la inversión extranjera. Sin embargo, las regulaciones emitidas por el RBI y que aún no han sido rechazadas por el Gobierno Central siguen siendo válidas.

Sin embargo, para la inversión extranjera en la India, el Gobierno Central es una autoridad reguladora. Sin embargo, el RBI todavía está facultado para determinar las políticas y los procedimientos relativos al modo de pago, la transferencia de los ingresos de las ventas y los documentos de presentación de informes. En consecuencia, el RBI ha emitido el Reglamento FEM (modo de pago y notificación de instrumentos no relacionados con la deuda) de 2019.

Además de las regulaciones mencionadas anteriormente, al realizar inversiones en la India, se deben mantener las siguientes regulaciones en la India:

1. Ley de Sociedades de 2013
2. Ley de la Junta de Bolsa y Valores de la India de 1992 y Reglamento SEBI
3. Ley del impuesto sobre la renta de 1961

Para otras transacciones de cuentas de capital, se prescriben diferentes regulaciones, tales como:

1. Reglamento FEM (Adquisición y transferencia de bienes inmuebles fuera de la India), 2015;
2. Reglamento FEM (préstamos y préstamos en divisas), 2000;
3. Reglamento FEM (préstamos o préstamos en rupias), 2000;
4. Reglamento FEM (Fusión transfronteriza), 2018.
5. Reglamento FEM (exportación e importación de divisas) de 2015

2. Inversión extranjera (FI) /Inversión extranjera directa (IED) /Inversión extranjera de cartera («FPI»)

La normativa FEM (sin deuda) ha definido las tres formas siguientes de inversión:

1. «Inversión» significa suscribir, adquirir, mantener o transferir cualquier valor o unidad emitida por una persona residente en la India.
2. «Inversión extranjera» significa cualquier inversión realizada por una persona residente fuera de la India sobre una base repatriable en instrumentos de capital de una empresa india o en el capital de una LLP. Por «inversión en régimen de repatriación» se entiende una inversión, venta o vencimiento cuyo producto reúne las condiciones para ser repatriado fuera de la India.
3. «IED» o «inversión extranjera directa» significa la inversión a través de instrumentos de capital por parte de una persona residente fuera de la India en una empresa india que no cotiza en bolsa; o en el 10% o más del capital social desembolsado posterior a la emisión, totalmente diluido, de una empresa india que cotiza en bolsa;
4. «Inversión de cartera extranjera» significa cualquier inversión realizada por una persona residente fuera de la India a través de instrumentos de capital cuando dicha inversión sea inferior al 10% del capital social desembolsado posterior a la emisión, totalmente diluido, de una empresa india que cotiza en bolsa o inferior al 10% del valor desembolsado de cada serie de instrumentos de capital de una empresa india que cotiza en bolsa.

* «instrumentos de capital» se refiere a acciones, obligaciones convertibles, acciones preferentes y garantías de acciones emitidas por una empresa india.

3. Ventajas de la inversión extranjera en la India

1. Estimulación del desarrollo económico: La inversión extranjera directa puede estimular el desarrollo económico del país objetivo, creando un entorno más propicio para usted como inversor y beneficios para la industria local.

2. Comercio internacional fácil: Un país tiene su propio arancel de importación, y esta es una de las razones por las que comerciar con él es bastante difícil. Además, hay industrias que suelen requerir su presencia en los mercados internacionales para garantizar que sus ventas y objetivos se cumplan por completo.

3. Empleo e impulso económico: Cuando el dinero se invierte en otro país, se crean puestos de trabajo, nuevas empresas y nuevas fábricas o edificios. Esto genera nuevas oportunidades para los residentes locales y puede estimular un mayor crecimiento.

4. Desarrollo de los recursos de capital humano: Una gran ventaja de la IED es el desarrollo de los recursos de capital humano, que también suele subestimarse porque no es evidente de inmediato. El capital humano es la competencia y el conocimiento de quienes están en condiciones de desempeñar un trabajo, más conocido por nosotros como fuerza laboral

5. Incentivos fiscales: La reducción de los niveles del impuesto de sociedades puede ahorrar a las grandes empresas miles de millones cada año. Esta es la razón por la que las grandes empresas como Apple utilizan técnicas sofisticadas para deslocalizar dinero en filiales internacionales.

6. Transferencia de recursos: La inversión extranjera directa permitirá la transferencia de recursos y otros intercambios de conocimientos, en los que varios países tendrán acceso a nuevas tecnologías y aptitudes.

7. Disminución de la disparidad entre ingresos y costos: La inversión extranjera directa puede reducir la disparidad entre los ingresos y los costos. Con ello, los países podrán asegurarse de que los costos de producción sean los mismos y puedan venderse fácilmente.

8. Aumento de la productividad: Las instalaciones y el equipo proporcionados por los inversores extranjeros pueden aumentar la productividad de la fuerza laboral en el país objetivo.

4. Restricción a la inversión en la India por parte de una persona residente fuera de la India

Según la Regla 3 del Reglamento FEM (no deuda), las personas que residen fuera de la India tienen prohibido invertir en la India. Sin embargo, el Banco de la Reserva de la India puede permitir cualquier inversión de una persona residente fuera de la India si se acreditan motivos suficientes y el RBI concederá el permiso en consulta con el Gobierno Central.

Sin embargo, si alguna inversión prevalece el 17 de octubre de 2019 y la misma se realizó de acuerdo con las regulaciones emitidas anteriormente, seguirá siendo válida también según las regulaciones FEM (no deuda).

Del mismo modo, según la Regla 4 del Reglamento FEM (no relacionado con la deuda), ninguna empresa, vehículo de inversión o cualquier otra empresa india registrará ninguna inversión de una persona residente fuera de la India, a menos que el RBI permita lo contrario o que el RBI otorgue un permiso especial.

5. Permiso para realizar inversiones extranjeras directas en la India

Cualquier inversión realizada por una persona residente fuera de la India estará sujeta a las rutas de entrada, los límites sectoriales o los límites de inversión, según sea el caso, y a otras condiciones para dicha inversión según lo establecido en estas reglas.

6. Sector prohibido para la IED

Hay algunas industrias en las que la IED está estrictamente prohibida en cualquier ruta. Estas industrias son

1. Actividades o sectores no abiertos a la inversión privada, como la generación de energía atómica y las operaciones ferroviarias
2. Cualquier negocio de juegos de azar o apuestas, incluidos los casinos
3. Loterías (en línea, privadas, gubernamentales, etc.)
4. Inversión en fondos de inversión
5. Compañía Nidhi
6. Negocio inmobiliario o construcción de casa de campo. El negocio inmobiliario no incluirá el desarrollo de un municipio, la construcción de locales residenciales o comerciales, etc.
7. Comercio de derechos de desarrollo transferibles («TDR»)
8. Fabricación de cigarros, cigarrillos o cualquier industria tabacalera relacionada

7. Rutas de entrada para la inversión extranjera total en una entidad india

Según el Anexo I del Reglamento FEM (no deuda), las siguientes son las posibles rutas de entrada para la inversión extranjera en la India. La entrada de inversiones extranjeras directas por parte de no residentes en la India se regula a través de dos vías: la vía automática de aprobación y la vía gubernamental. La ruta automática está dirigida a aquellos sectores y niveles de inversión que están menos restringidos. Por otro lado, en el caso de la vía de aprobación, las agencias gubernamentales regulan y examinan la inversión extranjera mientras la aprueban.

7.1 Ruta automática para la inversión extranjera directa en la India

La ruta automática representa una regulación menos restringida o más liberalizada. Según la ruta automática, una persona que resida fuera de la India no necesita ninguna aprobación del Banco de la Reserva o del Gobierno Central de la India para realizar cualquier inversión en la India. La ruta de aprobación de la IED está permitida en todos los sectores y actividades especificados en la política consolidada de IED.

7.2 Ruta de aprobación/ruta gubernamental para la inversión extranjera directa en la India

Según la vía de aprobación o la vía gubernamental, el inversor extranjero o la empresa india deben obtener la aprobación previa del Gobierno Central de la India. Las inversiones realizadas a través de esta ruta estarán sujetas a las condiciones especificadas por el gobierno para la concesión de la aprobación.

En caso de que se cumplan todas las condiciones siguientes, no se exigirá la aprobación del gobierno ni el cumplimiento de las condiciones sectoriales:

1. Cuando la inversión extranjera agregada esté constituida hasta el 49% del capital desembolsado sobre una base totalmente diluida o el límite sectorial o legal, el que sea menor, y
2. La inversión no resulta en la transferencia de la propiedad y el control de un residente indio a una persona residente fuera de la India.

8. Condiciones para la inversión extranjera en instrumentos de capital

Las siguientes son las condiciones que deben cumplirse para realizar inversiones extranjeras en instrumentos de capital:

1. Límite sectorial para la inversión extranjera total: para algunos sectores, el instrumento FEM (sin deuda) especifica el límite máximo de inversión extranjera en instrumentos de capital.
2. La inversión extranjera está sujeta a las leyes aplicables en la India, según lo dispuesto en el Anexo I del Reglamento FEM (no deuda).
3. Se permite el 100% de la IED a través de una ruta automática en los sectores en los que no se establecen límites sectoriales, no se requiere la aprobación del gobierno y no están cubiertos por los sectores prohibidos.
4. La inversión extranjera en servicios financieros requiere la aprobación previa del Gobierno central. Sin embargo, según el S. No. F del Anexo I, las siguientes inversiones se aprueban automáticamente en servicios financieros:
   1. 100% de IED en ARC
   2. 49% en bancos privados por vía automática
   3. el 20% en bancos del sector público con la aprobación del gobierno,
5. La inversión extranjera en empresas inversoras, distintas de NBFC o CIC («Compañía de inversión principal»), requiere una aprobación específica.
6. Se permite el 100% de la IED en NBFC a través de una ruta automática.
7. La inversión extranjera se puede realizar en empresas existentes cuando haya una ruta automática disponible y la entidad india no haya realizado ninguna inversión posterior.
8. La carga del cumplimiento, como los límites sectoriales o legales, recaerá en la empresa que reciba la inversión.
9. Se permite el 100% de la inversión extranjera en NBFC por vía automática.
10. La responsabilidad de cumplir con respecto al límite sectorial o legal recae en la empresa que recibe dicha inversión extranjera.

9. Diferentes tipos de IED

La inversión extranjera directa o IED es una inversión realizada por una entidad extranjera (un individuo o una empresa) en una empresa con sede en otro país. La IED se caracteriza por la noción de control directo y no es simplemente la transferencia de fondos monetarios. Un interés duradero diferencia la inversión extranjera directa de la inversión extranjera de cartera.

Hay principalmente dos tipos de IED: horizontal y vertical:

1. Inversión horizontal: Con este tipo de inversión, una empresa expande sus operaciones en el interior a otro país. La empresa lleva a cabo las mismas actividades pero en un país extranjero.
2. Inversión vertical: en este caso, una empresa se expande a otro país al pasar a un nivel diferente de la cadena de suministro. Por lo tanto, las empresas emprenden diferentes actividades en el extranjero, pero estas actividades están relacionadas con el negocio principal.

10. Requisitos de presentación de informes especificados por el RBI para la IED

1. Moneda extranjera: rendimientos provisionales brutos (FC-GPR)
2. Rendimiento anual de pasivos y activos extranjeros (rendimiento FLA)
3. Formulario Moneda extranjera — Transferencia de acciones (FC-TRS)
4. Opciones sobre acciones de Form Employees (ESOP)
5. Presentación de informes para la emisión de instrumentos de capital
6. Información sobre la conversión del BCE en acciones
7. Presentación de informes sobre cuestiones relacionadas con el ADR/RDA
8. Reporte de inversiones en LLP
9. Informes sobre la emisión o transferencia de bonos convertibles por parte de nuevas empresas
10. Información sobre inversiones de cartera extranjeras por parte de NRI/OCI y otros
11. Inversiones posteriores
12. Inversión de un inversor extranjero de capital riesgo