Cambios en la tasa de interés de los ECB y TC extranjeros

Las tasas de préstamo y endeudamiento entre los bancos se controlan mediante una tasa de referencia, es decir, la tasa de interés sobre la que el banco toma fondos de otro banco. Los tipos de referencia tienen un impacto consecuente en el tipo de interés del consumidor, es decir, un tipo de referencia más alto se traduce en un tipo de interés de consumo más alto.

Anteriormente, el tipo de referencia para los bancos era el LIBOR. Sin embargo, tras el escándalo del LIBOR, el LIBOR pasó a ser ARR. En consecuencia, en el caso de los préstamos comerciales externos (FCY ECB) y los créditos a plazo (TC) extranjeros, el tipo de referencia se basaba anteriormente en el LIBOR. Sin embargo, tras la transición del LIBOR, los tipos de referencia se cambiaron por tipos de referencia alternativos.

A continuación se presenta un análisis detallado de la tasa de interés para ECB extranjeros y TCs:

1. ¿Qué es el LIBOR?

• El LIBOR (tasa de oferta interbancaria de Londres) es la tasa de interés promedio a la que los bancos se prestan fondos entre sí en Londres.
• Actúa como una tasa de interés de referencia para los préstamos de fondos entre los principales bancos mundiales. Durante muchos años, el LIBOR fue un punto de referencia aceptado a nivel mundial para los préstamos entre bancos.
• Los tipos de LIBOR se calcularon y publicaron en Intercontinental Exchange y se basaron en 5 divisas y 7 vencimientos, lo que arroja un total de 35 tipos de LIBOR diferentes.
• Afecta a las tasas de endeudamiento del banco y, por lo tanto, tiene un impacto directo en los préstamos de consumo, como tarjetas de crédito, préstamos para automóviles, etc.
• El LIBOR se utiliza para varios productos, tales como:
  • Productos interbancarios estándar, como acuerdos de tipos de interés futuros (FRA), permutas de tipos de interés, futuros sobre tipos de interés, opciones, etc.;
  • Productos comerciales como certificados de depósito (CD) y pagarés a tasa variable, hipotecas a tasa variable, etc.
  • Productos relacionados con los préstamos al consumidor, como hipotecas individuales y préstamos estudiantiles
• Sin embargo, tras la participación del LIBOR en los principales escándalos, se eliminó gradualmente en junio de 2023.
• Tras la eliminación del LIBOR, se notificaron diferentes índices de referencia para diferentes monedas, como SOFR, SONIA, etc.

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2. ¿Qué es la ARR (tasas de referencia alternativas)

• Tras el escándalo del LIBOR, se creó el Comité de Tipos de Referencia Alternativos (ARR) para proporcionar tipos de referencia más fiables en sustitución del LIBOR.
• La ARRC se estableció en 2014 y tuvo la primera tarea de recomendar una nueva tasa de referencia.
• En 2017, la ARRC recomendó la adopción del SOFR, ya que el mismo se basa en un mayor volumen de transacciones que el LIBOR.
• Además del SOFR, la ARRC también recomendó otros puntos de referencia, como SONIA, para el Reino Unido, que se utiliza para los préstamos en libras esterlinas, SARON para los francos suizos (CHF), etc.

3. ¿Qué es SOFR?

• El SOFR (tasa de financiación garantizada a un día) sustituyó al LIBOR y es un tipo de interés de referencia para los derivados y préstamos denominados en dólares.
• El SOFR se basa en las transacciones en el mercado de recompra del Tesoro y en los datos de las transacciones observables, en lugar de en las tasas de endeudamiento futuras estimadas.
• Si bien el SOFR se convirtió en la tasa de referencia para los derivados y préstamos denominados en dólares, otros países han buscado tasas alternativas, como SONIA y EONIA.

4. ¿Qué es el PLR (tasa preferencial de préstamo)

• La tasa de crédito primaria (PLR) es una tasa de interés de referencia clave establecida por los bancos para prestar fondos a sus clientes más confiables.
• Las instituciones financieras utilizan el PLR para determinar la tasa de interés que cobran por los préstamos.
• El PLR tiene un impacto directo en el costo de los intereses del prestatario. Si el PLR aumenta, la tasa de interés y el costo de los intereses aumentan para los consumidores y viceversa.

5. Cambio en la tasa de interés del BCE y el TC extranjeros debido a la transición del LIBOR

5.1 Tipo de interés original del BCE y TC extranjeros

RBI, consulte las instrucciones maestras No. El RBI/FED/2018-19/67, de fecha 26 de marzo de 2019, emitió sus directrices maestras sobre los empréstitos comerciales externos (BCE), los créditos comerciales (TC) y las obligaciones estructuradas. El RBI especificó el siguiente tipo de interés:

1. Tipo de referencia para los ECB y TC del FCY: Según el punto 1.5, el tipo de referencia en el caso del FCY ECB/TC se refiere al tipo LIBOR a 6 meses de diferentes monedas o a cualquier otro tipo de interés interbancario a 6 meses aplicable a la moneda del préstamo, por ejemplo, el EURIBOR».

2. Todo a un costo:
   1. El costo total se refiere al costo total de una transacción financiera.
   2. Según el punto 1.1 de las instrucciones maestras, el costo total incluye la tasa de interés, otros cargos, gastos, cargos, comisiones de garantía y cargos de ECA, ya sea que se paguen en moneda extranjera o en INR, pero no incluirá las comisiones de compromiso ni las retenciones en origen pagaderas en INR.
   3. Según el Marco de Cooperación Técnica, el costo total incluirá la tasa de interés, otras comisiones, gastos, cargos y comisiones de garantía, ya sea que se paguen en moneda extranjera o en INR.
   4. Según el punto vi del punto 2.1 de las directrices maestras, el límite máximo anual con todos los costes es «tipo de referencia más un diferencial de 450 puntos básicos» para los ECB y «tipo de referencia más un diferencial de 250 puntos básicos» para los TC.

5.2 Cambio en el tipo de interés de referencia para los bancos centrales europeos y nacionales de la FCY:

Dada la inminente interrupción del LIBOR como tasa de referencia, el RBI emitió una circular que provocó cambios en la política de préstamos comerciales externos (BCE) y créditos comerciales (TC): cambios debidos a la transición del LIBOR, véase la circular núm. RBI/2021-22/135 de fecha 8 de diciembre de 2021.

Según la circular, el CBIC ha sugerido los siguientes cambios en el punto de referencia y el techo con todos los costes para los BCE y TC de la FCY:

1. Cambios en la tasa de referencia para los ECB y TC del FCY: tras la transición del LIBOR, el RBI modificó el índice de referencia maestro en el caso del BCE y TC del FCY para «cualquier tipo interbancario o ARR ampliamente aceptado con un plazo de 6 meses, aplicable a la moneda en la que se solicita el préstamo».

2. Todo incluido: el RBI sugirió los siguientes cambios en el límite máximo anual de costos totales:

Préstamos comerciales externos:

1. Tipo de referencia más diferencial de 550 puntos básicos: para los ECB existentes vinculados al LIBOR cuyos índices de referencia se cambien a ARR.
2. Tipo de referencia más un diferencial de 500 puntos básicos: para los nuevos ECB.

Créditos a plazo:

1. Tipo de referencia más diferencial de 350 puntos básicos: para los TC existentes vinculados al LIBOR cuyos índices de referencia se cambien a ARR.
2. Tipo de referencia más un diferencial de 300 puntos básicos: para los nuevos TC.

6. Conclusión:

En consecuencia, según la circular de 8 de diciembre de 2021, el tipo de interés de todos los BCE/TC actuales vinculados al LIBOR se convierte al tipo de referencia alternativo (ARR) correspondiente. Por lo tanto, los clientes deben revisar el coste total de sus inversiones en el BCE y presentar la versión revisada del BCE junto con otros documentos justificativos. Sin embargo, todavía hay varios casos en los que los clientes siguen utilizando los tipos de interés vinculados al LIBOR y el régimen de coste total. Los clientes deben enviar la documentación revisada del BCE a AD Bank.