M&Aアドバイザリー

合併および買収の主な理由は以下のとおりです。

• 相乗効果のある事業経済

シナジーとは、合併後の事業体の業績が、独立した2つの事業体の既存の業績よりも上昇することです。シナジー効果が得られる主な理由は、規模が大きいことから生じる経済です。また、大規模生産により平均生産コストが下がります。シナジーは、コストシナジーまたは収益シナジーになり得ます。コストシナジーは規模の経済効果を目的として設計され、収益シナジーは価格の上昇、市場シェアの拡大、またはクロスセルを目的として設計されています。

• 多様化

2つの無関係な事業体の合併は、事業リスクを最小限に抑え、事業体の市場価値を最大化すると考えられています。負の相関関係にある収入源と、統計的に独立した合併企業の組み合わせが増えるほど、ビジネスリスクは大幅に低下します。循環型産業は、キャッシュフローを非循環型産業に分散させることで、同業の景気減速期による損失を回避できます。

• 課税

合併と買収は、1961年の所得税法で定義されている損失の繰越および相殺の規定から生じる利益を享受する絶好の機会です。また、買収の場合、ある事業体の損失を他の事業体の利益と相殺することもできます。その結果、税金の節約だけでなく、納税義務の軽減にもつながります。したがって、これは税務計画を立てる良い機会になり得ます。

• 成長

サイトの購入、機器の設置、人材の雇用による遅延がすべて回避されるため、企業の成長率は有機的成長よりも合併および買収取引における企業の成長率が速くなります。

• 生産能力と市場支配力の統合

2つ以上のプラントと機械を組み合わせると、生産能力が大幅に向上します。競争も減り、ひいては市場支配力が高まります。

企業が合併や買収の取引に取り組むように誘惑する目的は次のとおりです。

• ビジネスに最適な規模を実現したり、未使用の容量を使用したりするため
• 市場シェアを拡大するには
• 競合他社をチェックするには
• コストを節約し、回避可能な税金をなくすため
• 事業拡大のための遊休資金の動員と活用
• キャッシュフローの拡大およびその他の利益のための産業主体と貿易、投資または輸出事業体の合併
• すべてのライセンスやその他のインフラを持っているが、プロモーターはプロジェクトを継続する気がないシェル企業を買収する。

• 水平合併

同じ事業分野を持つ2つの業界間の合併は、水平合併と呼ばれます。このような合併は、競争を抑制し、市場価値を高め、独占的地位を獲得することを目的として行われます。例としては、フェイスブックやインスタグラムがあります。

• 垂直合併

垂直合併とは、同じ業界に属するが、生産プロセスのさまざまな段階に関与する企業の合併を意味します。例えば、A社は自動車の製造に携わっているが、自動車用のエンジンは独立市場から購入し、B社はエンジンの製造に携わっている。その場合、A社とB社の合併は垂直合併と呼ばれます。

• コングロマリット合併

これら2つの事業体には、マーケティング、生産、技術、開発、研究などの共通の要素はありません。コングロマリットの合併とは、異なるタイプの事業を1つのショーケースの下に統合または統合することです。この種の合併の目的は、経営機能の相乗効果、債務能力の拡大、財源の活用です。

• コジェネリック合併

この種の合併では、企業は生産プロセス、市場、基礎技術などを通じて相互に接続されます。合併は、製品ライン、市場技術、または参加者の拡大などを目的として開始されます。これらの合併は、購買企業が既存の事業から同じ業界構造を持つ別の関連事業に移行する現象です。

• 逆合併

非公開企業は、公開企業であることによる長くて複雑な手続きを避けるために、通常はシェル企業である公開会社を買収します。この種の合併は逆合併と呼ばれます。

• 買収

買収とは、任意の企業の株式資本を取得することによって支配権を購入することを指します。このプロセスには以下のいずれかが含まれます。

1. 持分の過半数保有者との契約
2. 私的契約による新株式の購入
3. 公開市場による株式の購入
4. 現金による会社の株式資本の取得、株式の発行
5. 一般株主への買収提案を行う

VJM Globalは、合併と買収について10段階のプロセスを採用しています。これらの 10 ステップについて簡単に説明すると以下のようになります。

• 買収戦略

o VJM Globalの専門家チームが、買収企業と今回の合併の背後にあるアイデアと目的について話し合います。したがって、この合併が本当に有益なのか、それとも表面的な合併なのかを分析した上で、買収戦略を策定します。

• 取得基準

o 最初の話し合いの後、チームはお客様の要件に応じて、合併や買収の対象となる可能性のある事業体の検索基準を設定します。

• ターゲットを検索

o 条件を設定すると、そのようなエンティティの検索が開始されます。いくつかの事業体が見つかると、合併による潜在的なメリットについて比較および評価されます。

• 買収計画

o いくつかの企業へのアプローチについては、綿密な計画が用意されています。その後、そのような企業とミーティングを行い、最初の話し合いをします。この会議の目的は、企業に関する情報を入手し、合併候補企業が合併に適しているかどうかを確認することです。

• 評価と評価

o 最初の会話が満足のいくものになったら、財務などの実質的な情報を提供するよう企業に依頼します。その後、VJM Globalのチームは、既存の事業と将来の見通しに基づいて、この情報を評価および調査します。

• ネゴシエーション

o 対象企業に関する多重評価モデルレポートを経営陣に提示します。このレポートは、経営陣が対象企業への提案を交渉するための基礎となります。

• デューディリジェンス

企業のデューデリジェンスは、オファーが受け入れられて初めて実施できます。これは網羅的なプロセスです。また、VJM Globalは、人事、顧客、資産、負債、財務指標など、対象企業のあらゆる側面の詳細な評価、検査、分析が行われるように、対象企業のデューデリジェンスのプロセスを支援します。

• 購入および販売契約

o デューディリジェンスのレポートを提出したら、取引がまだ進行中かどうかを判断するのは経営陣次第です。「はい」の場合は、売却契約書草案の作成を支援します。両社は次のような購入契約の方法について話し合っています。

• 株式購入

o この方法では、企業は対象企業の株主に、保有株式と引き換えに現金または株式で報酬を支払います。

• 資産購入

o 対象事業体の資産は、この方法で直接購入および支払われます。

• 資金調達

o ここでは、さまざまな資金調達オプションを経営陣に提案および推奨し、経営陣が購入のために最終決定した資金源を通じて資金を調達できるよう支援します。ただし、これは契約が締結された後にのみ行われます。

• 実装

o 取引は終了しました。そして今、両社は合意された条件で協力しています。VJM Globalは、アフターワークがスムーズに進むようにし、必要に応じて仕事のあらゆる分野を支援します。