外国投資 (「FI」) | 外国直接投資 (「FDI」)

経済の成長とグローバリゼーションと自由化に関連するその他のさまざまな政策の発行により、国境を越えた投資は非常に一般的になりました。クロスカントリー投資は、不動産の売却または購入、さまざまな企業が発行する有価証券への投資、金銭の借入または貸付、合併など、さまざまなチャネルを通じて行うことができます。

インド国外居住者のインドにおける資産または負債を増加または減少させるすべての取引は、外国為替管理法（「FEMA」）に基づき「資本勘定取引」とみなされます。特に承認されない限り、すべての資本勘定取引は禁止されています。したがって、特に許可されていない限り、国境を越えた投資はすべて禁止されています。

さまざまなルートの中でも、企業の証券（株式、優先株式、社債、新株予約権など）による投資または有限責任パートナーシップ会社への資本拠出は、一般的に採用されている投資モデルの1つです。有価証券または資本拠出による投資は、FEMAの下では「外国投資」、「外国直接投資」「FDI」、外国ポートフォリオ投資（FPI）と呼ばれていますが、技術的な違いがあります。

不動産の売却または購入、合併と買収、貸付または借入などの他の形態の投資は、厳密には「外国投資」/FDI/FPIの対象外です。

1。インドにおける外国投資の規制の枠組み

すべての資本勘定取引において、インド準備銀行（「RBI」）は規制当局でした。つまり、RBIは資本勘定取引に関する規則、規制、制限、禁止事項を作成し、規定する権利を有していました。しかし、2019年10月17日より、中央政府が債務証書を除く資本勘定取引の規制当局となりました。

そのため、RBIが発行した規制に取って代わられたものはほとんどなく、中央政府は2019年10月17日以降、外国投資規制に関する2019年の新しい外国為替管理（非債務商品）規則（「FEM（非債務）規則」）を規定しました。ただし、RBIが発行したものの、まだ中央政府によって撤回されていない規制は、引き続き有効です。

ただし、インドへの外国投資については、中央政府が規制当局です。ただし、支払い方法、売上金の送金、および報告書類に関する方針と手続きを決定する権限は依然としてRBIにあります。これに伴い、RBIは2019年のFEM（非債務商品の支払い方法および報告）規則を発行しました。

上記の規制とは別に、インドへの投資を行う際には、インドでは以下の規制を遵守する必要があります。

1. 2013年会社法
2. 1992年のインド証券取引委員会法およびSEBI規制
3. 1961年の所得税法

その他の資本勘定取引については、次のようなさまざまな規制が規定されています。

1. FEM（インド国外不動産の取得および譲渡）規制、2015年
2. FEM（外国為替における借入および貸付）規制、2000年
3. FEM（ルピーでの借入または貸付）規制、2000年
4. FEM（クロスボーダー合併）規制、2018年。
5. FEM（通貨の輸出入）規制、2015年

2。外国投資 (FI) /外国直接投資 (FDI) /海外ポートフォリオ投資 (「FPI」)

FEM（非債務）規制では、次の3つの投資形態が定義されています。

1. 「投資」 インド居住者が発行した証券またはユニットを購読、取得、保有、または譲渡することを意味します。
2. 「外国投資」 インド国外に居住する個人による投資を意味します 本国に送還可能に インド企業の株式商品またはLLPの資本へ。「本国送還型投資」とは、インド国外への送金の対象となる投資、売却、または満期収益を意味します。
3. 「FDI」または「外国直接投資」 インド国外に居住する者による非上場のインド企業への株式商品による投資、または発行後の払込済み自己資本の10％以上を、上場インド企業の完全希薄化ベースで投資することを意味します。
4. 「海外ポートフォリオ投資」 インド国外に居住する者が株式商品を通じて行った投資で、その投資額がインド上場企業の完全希薄化ベースでの発行後の払込株式資本の10％未満、または上場インド企業の各株式商品シリーズの払込価値の10％未満である場合を指します。

*「株式証券」とは、インド企業が発行する株式、転換社債、優先株および新株予約権を意味します。

3。インドへの外国投資のメリット

1. 経済開発刺激: 外国直接投資は対象国の経済発展を刺激し、投資家としてのあなたにとってより有利な環境を作り出し、地元の産業に利益をもたらす可能性があります。

2. 簡単な国際取引: 国には独自の輸入関税があり、これがその国との取引が非常に難しい理由の1つです。また、売り上げや目標を完全に達成するために、通常は国際市場でのプレゼンスを必要とする業界もあります。

3. 雇用と経済的後押し: お金を他の国に投資すると、雇用、新しい会社、新しい工場/建物が生まれます。これは地域住民に新たな機会をもたらし、さらなる成長を促すことができます。

4. 人的資本資源の開発: FDIがもたらす大きな利点の1つは、人的資本資源の開発ですが、これもすぐには明らかにならないため、しばしば過小評価されています。人的資本とは、労働を行う能力のある人々の能力と知識であり、私たちには労働力としてよく知られています。

5. 税制上の優遇措置: 法人税の引き下げにより、大企業は毎年数十億ドル節約できます。これが、Appleなどの大企業が国際子会社の資金をオフショアするために高度な手法を用いている理由です。

6. リソース転送: 外国直接投資により、資源移転やその他の知識交換が可能になり、さまざまな国が新しい技術やスキルにアクセスできるようになります。

7. 収益と費用の格差の縮小：外国直接投資は収入と費用の格差を減らすことができる。そうすることで、各国は生産コストを同じに保ち、簡単に売れるようにすることができます。

8. 生産性の向上: 外国人投資家が提供する施設や設備は、対象国の労働力の生産性を高めることができます。

4。インド国外居住者によるインドへの投資の制限

FEM（非債務）規則の規則3に従い、インド国外に居住する人はインドに投資することを禁じられています。ただし、インド準備銀行は、十分な理由が示された場合に限り、インド国外に居住する個人による投資を許可する場合があり、RBIは中央政府と協議して許可を与えるものとします。

ただし、2019年10月17日の時点で優勢な投資が行われ、その投資が以前に発行された規制に従って行われた場合、その投資はFEM（非債務）規制の下でも引き続き有効です。

同様に、FEM（非債務）規則の規則4に従い、RBIによる別段の許可または特別な許可がない限り、インド企業または投資ビークル、またはその他の企業は、インド国外に居住する個人による投資を記録してはなりません。

5。インドへの外国直接投資の許可

インド国外に居住する個人による投資は、場合によっては参入ルート、セクター別の上限または投資限度額、および本規則に定められた投資に関するその他の条件に従うものとします。

6。外国直接投資が禁止されているセクター

FDIがいかなるルートでも厳しく禁止されている業界がいくつかあります。これらの産業は

1. 原子力発電、鉄道事業など、民間投資に開放されていない活動またはセクター
2. カジノを含むすべてのギャンブルまたは賭博事業
3. 宝くじ（オンライン、民間、政府など）
4. チットファンドへの投資
5. ニディ・カンパニー
6. 不動産事業または農家の建設。不動産事業には、タウンシップの開発、住宅または商業施設の建設などは含まれません。
7. 譲渡可能な開発権 (「TDR」) の取引
8. 葉巻、たばこ、または関連するタバコ産業の製造

7。インド企業への外国投資総額の参入ルート

FEM（非債務）規則のスケジュールIに従い、インドへの外国投資の可能な参入ルートは次のとおりです。非居住者による外国直接投資のインドへの参入は、自動承認ルートと政府ルートの2つのルートで規制されています。自動ルートは、制限の少ないセクターや投資レベルを対象としています。一方、承認ルートの場合、政府機関は承認しながら外国投資を規制・精査します。

7.1 インドへの外国直接投資の自動ルート

自動ルートは、規制の制限が緩和されたり、より自由化されたりすることを表しています。自動ルートでは、インド国外に居住する人がインドに投資する場合、準備銀行やインド中央政府からの承認は必要ありません。承認ルートFDIは、統合FDIポリシーで定められているすべてのセクターと活動で認められています。

7.2 インドへの外国直接投資の承認ルート/政府ルート

承認ルートまたは政府ルートでは、外国人投資家またはインド企業はインド中央政府の事前承認を得る必要があります。このルートを通じた投資は、政府が定める承認条件に従うものとします。

以下の条件がすべて満たされている場合、政府の承認またはセクター別条件の遵守は必要ありません。

1. 外国投資総額が、完全希薄化ベースまたはセクター別または法定上限のうち、いずれか低い方の金額で払込資本金の最大49％を占める場合、
2. 投資によってインド居住者からインド国外の居住者に所有権と支配権が移転することはありません。

8。株式商品への外国投資の条件

株式商品への外国投資を行うために満たす必要のある条件は次のとおりです。

1. 外国投資総額のセクター別上限: 一部のセクターでは、FEM（非債務）商品が株式商品への外国投資の上限を規定しています。
2. 外国投資は、FEM（非債務）規則のスケジュールIに規定されているように、インドの適用法の対象となります。
3. 100％のFDIは自動ルートを通じて許可されます。セクター別の上限が設定されていないセクターでは、政府の承認が不要で、禁止セクターの対象とならないセクターです。
4. 金融サービスへの外国投資には、中央政府の事前の承認が必要です。ただし、S.No. によります。スケジュールIのFでは、金融サービスにおける以下の投資が自動的に承認されます。
   1. アークへの海外直接投資
   2. プライベートバンクの49％が自動ルートを利用している
   3. 政府の承認を受けた公共部門の銀行では 20%、
5. NBFCまたはCIC（「中核投資会社」）以外の投資会社（「中核投資会社」）への外国投資には、特定の承認が必要です。
6. NBFCでは、自動ルートを通じて100％のFDIが許可されています。
7. 自動ルートが利用可能で、インド企業が下流投資を行っていない既存の企業には、外国投資を行うことができます。
8. セクター別または法定上限などの遵守責任は、投資を受ける企業にあるものとします。
9. 自動ルートによるNBFCへの100％の外国投資が許可されています。
10. セクター別または法定上限に関するコンプライアンスの責任は、そのような外国投資を受ける企業にあります。

9。さまざまなタイプの外国直接投資

外国直接投資またはFDIは、外国の企業（個人または企業）が他国に拠点を置く企業への投資です。FDIは直接管理という概念が特徴で、単なる金銭的資金の移転ではありません。永続的な利子は、外国直接投資と海外ポートフォリオ投資を区別します。

FDIには主に水平型と垂直型の2種類があります。

1. 水平投資: この種の投資では、企業は内陸事業を他の国に拡大します。事業は同じ事業を外国で行います。
2. 垂直投資: この場合、事業はサプライチェーンの別のレベルに移動することで別の国に拡大します。このように、企業は海外でさまざまな活動を行いますが、これらの活動は主要な事業に関連しています。

10。RBIがFDIについて規定した報告要件

1. 外貨-総暫定リターン (FC-GPR)
2. 外国負債および資産の年間収益率（FLAリターン）
3. フォーム外貨 — 株式の譲渡 (FC-TRS)
4. フォーム従業員ストックオプション (ESOP)
5. 資本証書の発行に関する報告
6. ECBの株式への転換に関する報告
7. ADR/東ドイツ民主共和国問題の報告
8. LLPへの投資の報告
9. スタートアップ企業による転換社債の発行または譲渡に関する報告
10. NRI/OCIなどによる海外ポートフォリオ投資の報告
11. ダウンストリーム投資
12. 外国人ベンチャーキャピタル投資家による投資