特别收购收购公司（SPAC）的概念并不新鲜。这个概念在过去的三十年中一直存在。但是，自 COVID-19 大流行以来，这种筹资方法越来越受欢迎。
特殊目的收购公司（SPASC），也称为空白公司，是一家没有业务的空壳公司。创建此类公司的唯一目的是通过首次公开募股（IPO）筹集资金。特殊目的收购公司（SPAC）已成为许多经验丰富的管理团队和赞助商将公司上市的首选方式。
本文详细介绍了SPACS，其特点，优势和在印度的法律地位：
1。什么是特殊目的收购公司（SPACS）
- SPACS是一家壳牌公司或空白公司，没有任何业务，其创建的唯一目的是通过首次公开募股（IPO）筹集资金。
- 随后，运营公司可以与上市的SPAC合并（或被其收购），成为上市公司，而不是自己进行首次公开募股。
- SPAC 最早创建于 20 世纪 90 年代，但直到最近才受到蓝筹投资者的欢迎。
2。公司为何加入 SPACS
出现的非常常见的问题是，为什么一家公司被SPACS合并或收购，而不是自己进行首次公开募股。加入 SPACS 有以下一些原因：
a. 获得资本的机会：
- 公司进行首次公开募股并不容易，因为每一次首次公开募股都需要最低限度的认购。
- 各种中小型公司可能希望继续为发展提供资金，投资品牌知名度或进行收购以继续增长，但它们可能不是传统首次公开募股的理想候选人。
- 通过与SPAC合并，这些公司可以获得公共资金，也可以保留其业务的股份，否则他们无法做到这一点。
- SPAC的可用资金池已大大扩大。随着这些投资工具的不断发展和成熟，各公司可能会有更多的SPAC需要考虑。
b. 市场确定性
- 上市公司必须非常谨慎地进行管理，否则进行首次公开募股可能会失败，公司最终只会承担成本。
- 此外，股票市场的价格波动非常剧烈，这可能使公司的股票过于敏感，无法投资。
- SPACS 已经由专家团队组建和管理。因此，合并后的实体无需为市场波动而烦恼。
c. 专家组：
- SPAC由发起人组织和管理，发起人通常是经验丰富的投资者和商业运营商。
- SPACS通常由知名的私募股权集团和经验丰富的管理团队创建和管理，这反过来可以在筹款和投资回报方面催生更高的标准，从而进一步建立投资者的信心。
- SPAC的行为与私募股权公司非常相似，因为一群投资者筹集资金以战略性地收购公司——主要区别在于SPAC进行公开募股和私募发行。
d. 灵活的交易条款
- 如果是自己的首次公开募股，公司必须接受来自公众的资金，但须遵守现行法律。
- 但是，SPAC为目标公司提供了谈判其他对他们有利的交易条款的灵活性，例如估值谈判。
- 这还可能包括调整交易结构，通过对公共股权的私人投资（PIPE）带来更多资金，以及增加额外的债务或股权。
e. 抢先获得资金
- 公司可能需要12-24个月的时间才能通过首次公开募股获得资金。但是，通过SPACS提供资金需要5-6个月的时间。
- 因此，SPACS 设施可以尽早获得资金
3.SPACS 的主要特点
a. 信托账户中的资金：
- SPACS必须将公开募股的收益存入信托账户。
- 此类资金可用于首次公开募股时发布的要约文件中规定的目的，并根据适用法律允许的借记
b. 目标获取的时限：
- 特殊目的收购公司必须在自公开发行之日起的期限内（如要约文件所规定）与非上市公司（de-SPAC交易）建立联系。
- 如果此类交易未在规定的时间内进行，则SPAC可以寻求其股东批准延长该期限。
- 在某些情况下，SPAC还可能解散和清算其资产，并将投资于SPAC的金额返还给其股东。
c. 目标获取过程：
- 在通过公开发行筹集资金时，SPAC无需确定SPAC将要收购的具体目标。但是，要约文件列出了SPAC可能寻求收购的目标的关键行业或财务状况。
- 目标确定后，将寻求SPAC大股东（包括公众股东和机构投资者）的批准，以将其与既定目标合并。
- 持异议的股东如果不希望进行合并，也有权按投资价值赎回其股份（或认股权证）。
d. PIPE 交易：
- SPAC通常以私募股权投资（PIPE）交易的形式从私人投资者那里筹集额外资金，以减少持异议的股东在de-SPAC交易之前赎回的财务影响，弥补SPAC面临的任何资金短缺或SPAC未来的任何资金需求。
- 此类PIPE交易是在确定非上市目标之后以及与非上市目标进行业务合并之前进行的。
4。印度 SPACS 的概念
- 根据2013年《公司法》，印度没有与SPACS相关的监管框架。但是，美国监管框架特别规定了SPACS公司的供应。
- 此外，由于2013年《公司法》规定的各种条件，在印度设立SPACS也是不可行的。例如，SPACS在找到目标公司之前不得在18-24个月内开始其业务运营。但是，根据2013年《公司法》，每家公司都必须在成立之日起的6个月内开始运营。
- 此外，根据SEBI的指导方针，对公开发行规定了某些资格条件，其中包括与前几年的最低净资产、营业利润和净有形资产有关的要求。这与SPAC的概念相矛盾，SPACS在de-SPAC交易完成之前没有任何业务或资产。
5。结论
通过与SPAC合并或被SPAC收购，公司将获得资本渠道、经验丰富的团队等方面的好处。但是，任何希望通过SPAC上市的公司都需要做好准备——就像他们考虑进行传统的首次公开募股一样。公司必须遵守审计和更严格的报告规定。
考虑到监管框架，SPACS的概念在印度是不可行的。
