修订外汇规则，允许将印度公司的股票工具与外国公司的股权互换

为了促进国际市场上的国内实体和外国实体在国内市场的经商便利性，财政部发布了 《2024年外汇管理（非债务工具）（第四修正案）规则》 2024年8月16日，允许印度公司的股票工具与外国公司的股权工具互换。同样，印度储备银行还于2024年8月8日更新了其主要方向——印度的外国投资。

本文分析了根据外汇管理（NDI）规则提出的修正案

1。关于股票工具互换的现行条款

• 根据附表一 2019年外汇管理（非债务工具）规则（NDI规则），印度公司可以向居住在印度境外的个人发行股票工具，用于：
  • 股票工具的互换；
  • 资本货物或机械的进口；
  • 手术前或注册前费用
• 股票工具是指印度公司发行的股票、可转换债券、优先股和认股权证。
• 因此，未经外国公司事先批准，印度公司不得向非居民发行针对外国公司的股票工具的股票工具 印度储备银行。
• 因此，没有印度公司股票工具的非居民不能选择互换期权

另请阅读： 制药行业的外国直接投资（FDI）政策

2。经修订的股票工具互换条款

为了促进印度公司与外国公司之间的业务往来便利，对NDI规则进行了以下修订：

• 规则9A已插入NDI规则，允许交换股票工具和股权资本。
• 按照 NRI 规则第 9A 条，允许印度公司向居住在印度境外的个人转让印度公司的股权票据，违反：
  • 股票工具（即印度公司）的互换
  • 根据以下规定交换外国公司的股本 外汇管理，（海外投资）规则，2022年（OI规则）

• 但是，必须指出，只要适用的政府批准，所有移交都必须事先获得政府的批准。
• 中也进行了类似的修改 NRI 规则附表 I。
• 根据OI规则，权益资本是指股权股份或永续资本或不可赎回或用于外国实体的非债务资本的工具，例如完全和强制可转换的工具。
• 因此，持有外国公司股权资本的任何非居民都可以将其与印度公司的股票工具进行互换，但须遵守OI规则的规定。
• 例如。
  • 印度居民股东可以收购外国公司的股本，作为交换，可以将印度公司的股权工具转让给外国公司。
  • 印度居民股东可以从非居民手中收购外国公司的股本，以换取印度公司的股权。
  • 在外国实体中持有股权资本的NR可以收购此类外国实体的印度子公司的股份，以换取这样的印度人 附属的 收购外国实体的股份。

3.外国证券投资者的批准

• 按照现有 NRI 规则附表 I 第 3 (1) (a) 段，外国证券投资总额不要求政府批准或遵守行业条件，但不得低于以下金额：
  • 按全面摊薄计算的实收股本的49％或
  • 部门或法定上限

如果此类投资未导致所有权或控制权转让给印度境外居民，则印度境外居民的其他投资应遵守政府批准的条件，并遵守这些规则中规定的行业条件。

另请阅读： 联邦紧急事务管理局规定的居住身份 | 联邦紧急事务管理局规定的 NRI

• 通过一项修正案 NDI 规则自 2024 年 8 月 16 日起生效，49% 的限制已被取消。因此，不超过部门或法定上限的外国证券投资总额无需政府批准或遵守部门条件，但须遵守其他条件，前提是此类投资不会导致所有权和/或控制权的转移。

• 例如。

‍

‍

‍

• 在修订之前，除了部门上限外，还规定了49％的额外限额。但是，49％的上限已被取消。因此，只有在外国证券组合投资总额超过部门上限的情况下才需要批准。

4。外国对白标自动柜员机业务的投资

• 中的修正案 NDI 规则 已允许在自动途径下对白标自动柜员机业务（主要是非银行实体的自动柜员机）进行100％的外国直接投资，但须遵守以下条件：
  • 根据最新财政年度经审计的资产负债表，任何打算设立白标自动柜员机的非银行实体的最低净资产应为1亿卢比，并应始终保持不变；
  • 如果印度实体还从事《NDI主要规则》附表一中提及的任何 “其他金融服务”，则对设立白标自动柜员机的印度实体的此类外国投资也应遵守外国投资此类'其他金融服务'的最低资本规范（如果有）；以及
  • 白标自动柜员机业务的外国直接投资将受印度储备银行根据2007年《支付和结算系统法》发布的具体标准和指导方针的约束。

• 该修正案已经涵盖并规定在 2020年合并外国直接投资政策。现在已经进行了修正，以通知修订后的规则

5。结论

该修正案是该行业值得欢迎的举措，因为它为希望根据自己的要求优化在印度或国外的投资和运营的印度和国际参与者提供了顺畅的投资流程。放宽的外国直接投资与外国直接投资互换、放宽的外国直接投资规范以及白标自动柜员机业务的明确性都表明朝着正确的方向前进。